文 | 金卫7年4闯IPO，中超战I主动纣王两次主动撤回上市申请，股份个坏敢模有比这家公司更神的两次吗 ？6月6日，洛阳中超新材料股份有限公司（简称中超股份）IPO申请已获受理，撤回痴迷拟在深交所创业板上市，申请保荐机构为海通证券
。近年己睡这是分红仿近年来中超股份第四次冲击IPO 。早在2016年，亿妲中超股份就筹划A股主板上市
，习惯现但同年9月辅导备案终止； 2019年改冲击创业板，让商在被抽中现场检查后，女孩主动撤回了申报材料
。中超战I主动纣王2020年10月 ，股份个坏敢模公司再度更换上市地点，两次欲冲击科创板 ，撤回痴迷其后再度申请撤销。一次撤单已经够神了，两次撤销被市场喻为“神操作”。这一次，中超股份选择冲刺创业板 ，最终会如何？三年分红1.34亿中超股份主要从事先进无机非金属材料研发、生产和销售，主要产品包括以超细氢氧化铝为代表的低烟无卤阻燃材料
，以及以特种氧化铝、勃姆石为代表的锂电池涂覆材料等
。超细氢氧化铝阻燃剂的主要应用领域是电线电缆、保温材料领域，另外，以超细氢氧化铝为前驱体生产的勃姆石 、特种氧化铝，则是锂电池极片和隔膜涂覆的重要材料，在动力电池、储能电池、消费电池等领域得到广泛应用。不过，从收入构成上看
 ，中超股份主要收入还是源于低烟无卤阻燃材料 ，近几年占到营收的95%左右，其他锂电池涂覆材料仅为5%左右
。2020年、2021年
、2022年 ，中超股份实现营收分别为5.9亿元 、6.8亿元、8.34亿元；净利润分别为1.3亿元、1.38亿元 、1.42亿元。同期，公司现金流分别为5118万、6868万、5600万 。近三年
，中超股份每年大手笔分红，分红金额分别为3360万、4480万、5600万
，累计分红1.34亿。毛利率方面，报告期内中超股份主营业务毛利率分别为 34.48%、30.72%和 27.70%，呈现逐年下降的趋势 。公司解释称，公司产品毛利率主要因原材料价格 、能源价格上涨影响而有所下降 。费用方面，中超股份主要是研发费用占比较大，报告期内公司研发费用总额为 2761万
、2475万和 3836万元，占营业收入的比例分别为 4.67%、3.63%和 4.60% 。中超股份生产所需的主要原材料为工业级氢氧化铝  ，工业级氢氧化铝原材料构成了其产品的主要成本
，占生产成本的比例超50% 。报告期内，公司的平均采购单价分别为 1270元/吨、1518元/吨和 1672 元/吨 ，原材料价格上涨使得其占主营业务成本的比例持续上升 。中超股份采购工业级氢氧化铝主要向香江万基采购
，2020年至2021年 ，中超股份向香江万基采购金额占采购总额的比例分别为52.7%  、54.4% ，直到2022年，采购比例才降至22% 。中超股份解释称
，河南作为铝矿资源较为丰富的省份
，公司集中就近采购工业级氢氧化铝原材料 ，采购价格参考同期氧化铝市场价格  ，与市场价格不存在显著差异。但中超股份也提到，公司存在供应商集中度较高的风险。销售方面 ，中超股份客户数量超过300家，在超细氢氧化铝阻燃剂领域，主要是临海亚东 、凯波电缆 、中广核技
 、万马股份
、金发科技等公司 。2020年、2021年，前五大客户销售所占比例分别为34% 、30%，2022年降至25% 。报告其内，中超股份的应收账款增长较快，分别为1.088亿 、1.21亿、1.388亿 ，占资产总额的比例分别为 15.42% 、13.94% 、13.26%。招股书称 ，如果未来公司客户的经营状况发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款坏账损失风险。四战IPO中超股份成立于2003年8月 ，由裴广斌
 、张金华
、刘爱林 、程国胜、冯卫5名自然人共同出资500万元设立。当年12月，中超股份增资扩股，紫光文化、天慧投资等进行了认购。中超股份启动IPO时间较早 ，但上市之路颇为曲折。早在2016年开始，中超股份启动A股IPO 。然而，当年9月12日其IPO辅导备案终止，首次IPO无疾而终
。2018年，中超股份重启IPO。当年6月18日，中超股份申报上市 ，6月28日披露了招股说明书。2019年7月12日，中国证券业协会组织完成对申请在主板、中小板 、创业板上市的首发企业信息披露质量抽查的抽签工作，中超股份被抽中 
。当年8月2日 ，中超股份及保荐机构撤回在创业板上市的申请文件。抽签抽中了现场检查 ，立刻撤回上市申请文件，中超股份的这一神操作给市场留下印象。2020年10月15日 ，中超股份在科创板IPO申请获上交所受理。针对前次申报后又撤回、改道科创板  ，中超股份在回复问询时称，申报后，由于公司战略发展需求，因增资扩股和变更上市地点
，故决定撤回首发申请 。2021年 ，中超股份再次撤回了上市申请。据上交所2021年1月发布的公告称
，中超股份和保荐人海通证券提交了撤回科创板上市申请文件，根据有关规定 ，上交所决定终止对中超股份IPO在科创板上市的审核。对于再次从科创板撤单的原因，中超股份方面未作出回应。三次冲刺IPO，一次因辅导备案终止
，两次则是自己主动撤回IPO申请。没想到
，中超股份很快又来第四次IPO了。本次中超股份拟公开发行股份数量不超过1870万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行拟募集资金12.4亿元 ，将全部围绕公司主营业务进行投资 ，主要为低烟无卤阻燃材料、锂电池涂覆材料相关的项目。初步计算，中超股份的大概估值为50亿 。这次中超股份IPO ，还会出什么幺蛾子吗 ？我们将进一步关注。